□晨报记者 陈 江

　　从2008年金融风暴以来，由于外资机构撤离，原本拥有会员卡的人士开始在市场上抛售；而经济不景气，也让许多打算购买高尔夫会籍卡的人却步。趁着市场低迷时期，能否收一张性价比合适的二手会籍，既可已自己打球又可以在将来寻机高位派发。

　　风险：金融危机 会员卡跌价30%

　　有报道说，“2008年8月开始，转让二手会籍的人数增多。这些客户主要是港、台、韩资企业，因为他们的公司或工厂关门，有的要离开中国内地。转让最疯狂的时候是去年9、10、11月份，曾经有几位客户要求一定在10天之内办理完转让手续，这几个月会籍转让价格跌幅达10至30%。”据统计，2008年球友集中抛售的会籍比往年增加30%。从全国来看，以金融中心的上海为多。上海球友中许多是外派来华人士，他们受其企业经济原因要离开上海，需要将手中的会籍转让出去。

　　截至去年底，邻国韩国高尔夫球场会员卡价格在以往10年间保持平均12%左右增长率后大幅下跌近半，自1997年金融危机下跌35%以后尚属首次。去年年1月交易额达17亿韩元(约850万人民币)的南部高尔夫球场在去年4月突破了20亿韩元(1000万人民币)，但最近却跌到了12亿韩元(600万人民币)左右。

　　机会：市场好时 30万涨到160万

　　据记者从知情者处了解到，大概在2003年上海佘山一家高尔夫球场一张会员卡发行价约30万元人民币左右，期间因其营销团队的成功企划，举办过多届有国际影响商业比赛，其会员卡在二手市场价格也一路沾光飙升，在2007年和2008年间涨到160万元，如果当初有人成功转让，去掉交易手续费(各俱乐部规定不同，约现价的5%至10%左右间)也翻了五倍。如果按照最高价跌30%转让也翻了好几倍。

　　当然不是每张压箱底的会员卡都能上涨。1994年9月，王先生花1.6万元钱，在南京玄武湖高尔夫俱乐部办了一张会员卡。短短三四个月内，这张卡就涨到3万了。不会打球的王先生把这张卡做“长线投资”。10年过去后王先生四处打听它的“身价”。可该俱乐部“关门”一年多，在搞内部装潢。要退只能得到先前规定的几千元。

　　眼光：掂量俱乐部质地

　　高尔夫球的会员卡就像股票、房子和邮品，有面值、发行价和市场价，也有一定的流动性。根据各高尔夫球场的质地和会员上限数量，其发行价格从几万元到几十万元不等，其有效年限从10几年至几十年不等(具体有高尔夫球场的营业执照注明)。有规定，国家批准高尔夫会员卡属于有价证券，出售前需要到金融机构备案。

　　目前上海地区的会员卡如浦东林克斯俱乐部80万元一张，松江东方俱乐部50万元一张，北京各高尔夫俱乐部会员卡费用一般也都在30万元以上，最昂贵的北京华彬国际高尔夫俱乐部，会员卡为15万美元。南京钟山国际高尔夫会员卡50万元一张。达到这个挡次的俱乐部会员人数一般限制在500人至800人之间。

　　除了会员卡本身的费用外，如果让这张卡“活”着，每年还需要交年费，如东方高尔夫的年费约7200元。打球时多数俱乐部还另收200至500元不等的球童费和设备费。按照东方俱乐部现价50万元一张卡，有效寿命50年计算，每年卡费成本均价为一万元，加上年费共17200元，按绝对一年365天每天打球计算，一天的成本费47元左右，他们一场球的球童设备费约180元。理论上东方俱乐部一场球成本为227元。而如果没有会员卡的访客，在规定的时间里打球约一千元一场。深圳有名的观澜湖高尔夫球会，周3-5，1250元/位(含果岭+球僮+球车)，衣柜30元自付。

　　据称2003年时，东方俱乐部的会员卡发售价格约8万元人民币。东方高尔夫俱乐部集团总监王荣华认为，买会员卡不但要看经济基本面，更要看球会经营理念和财务能力。记者把他的观点比作股票投资，除了基本面外，主要判断这家公司的成长性如何。成长性好且价位适当的话，可以考虑低位购进高位抛出。不过，这位来自台湾的管理者王先生从国际视野判断认为，现在还不是出手的最佳时机，估计目前的价格还会往下跌，二个月后再判断机会。

　　如果光看这个结果，很自然得出当初投资有质量的会员卡将稳赚不赔的结论，不过，请慢乐观。1985年建成的深圳高尔夫俱乐部是位于深圳市中心的一家很高级的球场，因其经营年限将到，政府打算把它收回用做公共绿地，现在外界都在观察，已经售出的会员卡怎么处理。

　　软肋：流动性差 有价无市

　　上海林克斯俱乐部总经理蒋大超认为。经济不景气影响了消费和投资者的信心，外籍人士虽然加入到抛售行例，但是中国人还是购卡的主力军。会员卡时效性不确定以及较差的流动性影响了它的投资价值，单从投资收益化最大考虑，其不是投资首选。

　　据记者了解到，有投资价值一般是那些会员卡发行数量在500至800人的高档俱乐部，其投资兑现的流动性较差，像海南还有不记名的会员卡，虽然价格低，但是都被旅行社大量收购，在旅游旺季时球场内人满为患，此卡如同一只大盘低价垃圾股票，涨不动，也无价可跌。其次，目前内地限制高尔夫俱乐部发展，在一家俱乐部的几十年经营中，投资者还必须承担政策风险和公司的财务风险。

　　曾经风光的高尔夫会员卡，如今正被金融危机的阴霾裹夹着。但至少有一点可以肯定，目前多数会员卡的价格仍然超过它最初的发行价。